近段时间，大批中国企业赴港上市，捷报频传。但也有不少企业因为实际经营所在地或其它各类原因，对纽交所和纳斯达克始终抱有执念，只是目前来看能够成功登陆的案例还是少之又少，近日处在风口浪尖的SHEIN就是其中一员。

(相关资料图)

据财联社报道，有知情人士表示，SHEIN已向监管机构注册，秘密向SEC（美国证券交易委员会)提交了IPO登记文件。据了解，该公司估值超过600亿美元，若是IPO成功，将使 SHEIN 成为过去两年市值最高的在美上市中国公司。

同时该消息人士称，该公司可能寻求在 2023 年底之前正式上市。由于此事属于机密，消息人士要求匿名。

据此，SHEIN 的发言人通过电子邮件表示，该公司“否认这些传言”，但没有立即回应提供更多细节的请求，美国证券交易委员会拒绝发表评论。

值得注意的是，在几日前的6月26日，已经有过一次传闻，称SHEIN已经秘密向美国有关方面提交材料，很可能在年内完成IPO，但部分媒体在求证时已经遭到否认，称“消息不实”。

在此之前，外界关于其的上市传闻也是络绎不绝，这可能也与其业务进展和外界对其商业模式的认可程度有关。早在2021年5月、2022年1月、以及2023年1月，都有消息传出SHEIN准备或已经启动IPO计划，当然也全都被否认或被事实证伪了。

其实在业内人士心里，无论SHEIN如何否认都没有意义，今年5月被媒体曝光的美国国会问询信便证明了一切，信中议员们批评SHEIN的商业模式“通过操控庞大的供应链，收集和利用消费者的大量数据，以满足不合理的市场需求”的话语，已经基本上坐实了SHEIN的上市传闻。

同时有业内人士向媒体表示，“SHEIN上市的消息已传出多次，但不管时间点如何，登陆资本市场上市对于SHEIN来说是企业发展过程中的必经之路，通过股票上市来筹集更多资金，进一步扩大业务和实现长期发展目标”。

公开资料显示，SHEIN为一家跨境电商，主要经营女装，但也提供男装、童装、饰品、鞋、包等时尚用品，主要面向欧洲、美国、澳大利亚等市场，遍及全球220多个国家和地区。根据PYMNTS最新发布的购物应用排行榜显示，SHEIN打败亚马逊，排列第一，成为全球下载量最高的APP。2022年的营收额更是已经狂飙至227亿美元（折合人民币约1643亿元）。

并且在资本市场也备受青睐，于2022年4月获得了在红杉中国、泛大西洋投资集团、顺为资本、Tiger Global Management等著名投资机构10亿美元投资。彼时SHEIN估值迅速飙升至1000亿美元，成为当时仅次于字节跳动（1400亿美元）和SpaceX（1003亿美元）的全球第三大未上市科技企业。

可惜，或许是SHEIN急于上市的缘故，今年5月，虽然在融资中筹得了20亿美元的大额资金，但SHEIN的估值却降至660亿美元，只有一年前的2/3。估值倒挂向来是件难看的事，这次融资也被媒体戏称“流血闯关”。

毕竟，虽然SHEIN以“小单快反”供应链模式为核心，背靠着全球最全的供应链体系，有着得天独厚的先天优势，但由于海外市场的消费增长乏力，以及需要面临Temu、TikTok和速卖通等对手的强力竞争，SHEIN目前的处境并不乐观。

甚至如今，上市成功或许将成为SHEIN能够抓住的最大一张底牌。借着上市带来的融资和势能，SHEIN或许能够以此来抵消外部因素所造成的营收下滑、市占率下降。有分析认为，SHEIN近来的流血行为是为了“自降身价”，以低市值上市，上市成功后，上涨空间更足，天花板更高，拥有更大的操作空间。

这也从侧面说明了，为什么前段时间的SHEIN甘愿自砸“自有品牌”的招牌，自我改革，宣布平台模式，并开放了SHEIN Marketplace平台，准备将之建立为一个类似亚马逊的全球化综合平台。

不过，SHEIN在美国的上市之路并不顺利。要知道，近几年赴美上市成功的中国公司并不算多，已上市的企业也有不少选择回港或去新加坡二次上市，多留条后路。

相较之下，更为“精明”的SHEIN创始人许仰天，似乎琢磨出来了一个新方法：修改企业“国籍”(注册国家所在地)，逃避美国限制。

去年，路透社曾有过报道，SHEIN在将一家新加坡公司作为其事实上的控股公司后，正在积极扩大其新加坡办事处。据悉，截至目前，SHEIN已经把运营部门和员工大量迁移到新加坡，并把原先位于南京的公司注销，以此成为一家合法合规的“非中国境内企业”，从根源上解决问题。

另外，有部分媒体了解到，SHEIN在2022年底就已经将其新加坡员工人数增加四倍，达到200名左右。“36氪出海”也曾报道，许仰天本人也正在考虑变更国籍，成为新加坡永久居民，以绕过中国企业赴境外IPO的审查规定。

据部分媒体猜测，许仰天是想通过最稳妥的方式，携SHEIN成功登陆纽交所，即使流血也毫不在意，毕竟最重要的是活下去。

有分析师表示，疫情之后，SHEIN的增长已经放缓，其寻求变化、开辟新增长点的需求迫切，上市募集资金能力会大大提升，有利于SHEIN的转型发展。

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